预测市场的范式转变

预测市场的范式转变-老雅痞

本文作者:Eason Chai

想象一下 17 世纪伦敦热闹的咖啡馆,商人们不仅交换传闻,还会就船只抵港、选举结果和收成产量下注。

这些早期的预测市场并非单纯的赌博场所。它们跨越海洋协调信息,将零散的情报转化为可用于贸易航线和投资决策的可执行信号。

劳合社(Lloyd’s of London)便诞生于这种混乱之中,从对航海风险的赌注演变为全球再保险巨头,至今仍支撑着世界商业。快进到加密领域的预测市场,它们正处于同样的炼金术边缘,从“degen”游乐场转变为协调引擎,在去中心化世界中对齐激励、对冲不确定性,并引导集体行动。

预测市场的交易量激增,预示着一种全新的趋势正引起越来越多人的兴趣。就在几天前,预测市场的单日总交易量飙升至约 2.5 亿美元,这大约相当于 Solana 上 memecoin 交易量的 38%。人们几乎在交易你能想到的任何事物——体育、政治、经济、文化——甚至在事件发生前几天就揭示信息。这不是炒作,而是一次基础性的转变。

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图像来源@MovieTimeDev

预测市场通过“利益绑定”的经济机制揭示真相,但真正的范式转变在于,当我们将它们视为协作工具,而不仅仅是投注单时。

从投机到交响曲

从本质上讲,预测市场(PMs)是将不可能的事件转化为概率进行定价,但真正的范式转变在于,人们不再仅仅将其视为博彩渠道,而是将其视为协作工具。这并不是某种抽象的转向,而是一种设计上的必然要求。这在设计新型预测市场系统甚至是新问题时尤为重要。我们在这些市场中提出的问题,可能会成为行动的蓝图,在一个分布式的世界中,概率不仅能提供信息,甚至可以动员力量。

然而,预测市场的核心必须依然是博彩平台,这一事实常常被学者和纯粹主义者所否认。Degens 是这些市场的引擎驱动者。若没有他们愿意在荒诞之事上下注——从每小时的加密货币波动到下一个爆红的梗——系统就会缺乏产生有意义价格信号所需的深度。他们推动交易量,为更敏锐的玩家创造获胜优势,并为吸引大众提供早期流动性。没有他们,市场会保持稀薄,价格发现会滞后,因为聪明资金往往选择观望,过于规避风险而不愿在公众面前承受一次失败。

这种“degen”式的活力正是将零散的赌注提升为协同智能的关键,往往能在传统信息源察觉之前的数周,就揭示出诸如地缘政治暗流、市场拐点等真相。随着用户生成的预测市场逐渐兴起并成熟,这种效应将呈指数级叠加,不仅让参与民主化,更让创造本身民主化。设想这样的协议:任何持有者都可以针对新兴风险提出并创建一个市场,无论是 layer-2 扩容争论,还是来自华盛顿的监管风声。

关键在于架构上的决策,例如防止或免疫操纵的预言机、将链上终局性与链下可验证性相结合的结算机制,以及旨在惩罚低投入或易被操纵、从而抑制交易量的市场的激励设计。我们将释放出类似 memecoin 的爆发式增长,而早期迹象已经显现。Polymarket 和 Kalshi 的每周交易量已在稳步攀升。引入可扩展的用户生成机制后,这种倍增效应将转化为网络效应,每一个新市场都会吸引专业化流动性,厚实整体订单簿,并提升整个生态系统的敏锐度。

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Polymarket 和 Kalshi 每周交易量上升。数据来源:Dune

打造可持续的流动性

为了让预测市场(PMs)实现规模化,我们还需要用纯粹的乐趣吸引更多用户。这意味着为终端用户提供无缝界面、游戏化连胜机制,以及由社交互动驱动交易的循环(想象一下辩论演变成下注),从而创造一个比单纯投机更具黏性的循环。

新兴的预测市场项目应专注于构建流动性层,这一层会随着交易量增长,确保即使是小众市场也不会因点差过大而消亡。他们应着重于创造独特的系统和机制,以便能够创建新类型的市场,而不是过度关注“用户体验功能”。需要注意的是,并非每个新项目都需要推出自己的市场,因为这很容易导致市场碎片化。

分发理想情况下应由应用层来处理。这些前端利用基础协议,并添加了诸如移动优先的用户体验、类似 Tinder 滑动的交互方式、新闻源集成、Telegram 机器人、智能交易等优化功能,这些都可以通过 API 实现。看看 Hyperliquid 就知道了。它甚至可以通过第三方集成(如 @auradotmoney)进一步扩展。预测市场作为基础层,应用专注于分发,更多协议将能够在其之上构建,创造更多实用性。想想 DeFi 集成,比如将仓位代币化以进行借贷等。这使得预测市场与更广泛的 DeFi 生态更具可组合性,从而实现更协同的增长,吸引更多流动性进入系统。

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预测市场的乐高积木

目前每周都有数十个新的预测市场项目上线。很快,这个领域将会整合。更聪明的建设者会跨链聚合,利用其他协议的乐高积木,从任何地方获取最优价格。

DeFi Summer的回响

现在你开始想: 这完全是 DeFi 夏季玩法的翻版。

那时,大家都在分叉交易所,追逐流动性挖矿的高峰和“吸血鬼攻击”。那是一个充满实验与炒作的时代,但不可持续。真正的赢家是那些能够在不让代币归零或依赖巨额空投的情况下,持续构建并留住流动性的协议。新的去中心化应用(dApp)作为聚合器和前端出现,跨链交互,从混乱中抽取手续费,直到今天依然如此。

预测市场正沿着同样的轨迹发展。我们仍处于早期阶段,交易量正在激增,但与更广泛的加密货币资金流相比,它仍然处于起步阶段。随着 AI 智能体加入战局进行自动化预测,以及监管认可为其打开大门,未来由我们共同创造。

我个人对这一发展方向持乐观态度。回顾这一点,与数百个志同道合、致力于汇聚集体智慧的项目并肩建设,这是一种很好的感觉。在 Foresight,我们秉持这一理念,即将推出用户生成的市场,并专注于构建连接信息与价值差距的社交循环。