本文作者：d1namit
这篇小文章是关于我最近注意到的一个现象：预测市场的增长轨迹与永续合约 DEX 的发展历程惊人地相似。可能是我过度解读了，也可能纯属臆想，但我觉得这个逻辑能自洽，所以决定分享给大家
接下来我会探讨：
我认为当前所处的发展阶段
@Polymarket 对决 @HyperliquidX 既视感
我认为 Polymarket 需要什么才能复制同样的成功
(别忘了点赞+收藏支持我)
1. 我们处于增长周期的哪个阶段?
若将时间倒回2024年1月至2月，观察永续合约交易所的交易量，那简直是暴风雨前的宁静。我在图表中标出了那个时间段，当时日交易量约在20亿至40亿美元之间。而到了2025年9月，我们看到的日交易量已达150亿至180亿美元——整整7倍的差距。
图表中标注的时刻，正是永续合约交易所刚开始积极发展并为空投做准备的阶段
那么发生了什么?
2024年2月底，首批永续合约交易所开始发放空投，瞬间吸引了大量关注。日交易量一度飙升至100亿美元，但几个月后热潮消退，代币价格暴跌95%，市场狂热就此终结
一个很好的例子就是 Aevo 的空投。这次空投发生在三月中旬，只有 3%的代币被分配用于空投，按照上市价格计算价值约 1 亿美元
$AEVO 代币图表
结果导致代币价格暴跌96%，按现价计算这次空投仅值270万美元。这些项目并没有真正为加密社区创造价值，他们只是抽取流动性并把代币抛售给接盘者
但这种局面没有持续太久。在幕后，拥有杀手级商业模式的真正建设者们一直在默默耕耘。你们都知道这个名字——它就是 Hyperliquid
当他们的空投发生时，游戏规则彻底改变，交易量再也回不到从前水平
图表上 Hyperliquid 进行空投的关键时刻
他们空投了31%的代币供应量，上市时估值约6亿美元。按当前每个代币55美元的价格计算，这达到了惊人的170亿美元，成为加密史上最大规模空投
成功原因：
他们组建了一支由纯粹天才组成的团队
打造了一款理想的产品
围绕它构建了整个生态系统
发放了大规模空投，其中大部分又回流到了生态系统
如今它们已在 CMC 排名前 11.还有哪个团队能做到同…
Polymarket 可以
2. Polymarket 与 Hyperliquid 对比
为避免显得强词夺理且有违常理，我决定列出几点论据来证明：就市场条件、核心理念及其他关键要素而言，Polymarket 确实与 Hyperliquid 高度相似
1).市场动态如出一辙
再次回到 2024 年。那些老牌永续合约协议(如 dYdX、GMX)早在多年前就已发行代币，但那时人们早已不再关注
与此同时，AEVO、Kiloex、Hyperliquid 正在蓄势待发。当时的群体心理是：”最先发币的团队将收割全部流量，后来者只能捡残羹剩饭”
AEVO 等平台率先发币，结果正如第一部分图表所示。但 Hyperliquid 选择了等待。他们只在万事俱备时才出手，而非盲目追逐热点。正是这种差异造就了不同结局
代币图表
现在看看如今的预测市场，情况如出一辙。那些老牌平台已无人问津，新晋玩家要么正在发币要么计划跟进。但 Polymarket 偏偏专注于打磨完美产品，代币发行可以押后——这才是长远思维。我举双手赞成这种策略
2).两者都切中了真实痛点
Hyperliquid 在 FTX 骗局后横空出世。当时市场对中心化交易所信任崩塌，渴求去中心化方案。他们精准戳中这一痛点，如今已跻身加密货币领域第 11 把交椅
Polymarket 诞生于 Augur、Omen 等项目相继失败之后。那些平台要么手续费高得离谱，要么流动性枯竭。而 Polymarket 完美解决了所有痛点：单笔交易费低于 1 美分、将流动性作为首要任务(通过奖励做市商等机制)、极致顺滑的用户体验…优点简直数不胜数
3).两者都挑战了陈旧过时的传统机构
Hyperliquid 向中心化交易所发起挑战。凭什么交易所可以随心所欲冻结用户资产?这根本违背加密精神。加密的本质从诞生之初就是去中心化。Hyperliquid 修正了这一弊端并找到了自己的拥趸
Polymarket 则正在颠覆传统新闻行业。主流媒体可能充满偏见、受政治驱动或干脆报道失实。而 Polymarket 呈现的是原始中立、由散户驱动的价格发现机制，堪称整个互联网上最无需信任的信息源
- Polymarket 如何才能取得与 Hyperliquid 相同的成功?
在我起草这篇内容时，突然传来消息称 Polymarket 的估值已达 100 亿美元。没错，我们离目标已经不远了，但我有个劲爆观点：
Hyperliquid 的空投为其发展注入了强心剂。由于人们将这些代币重新投入生态系统，就形成了这种”资金漏洞”
我认为 Polymarket 也需要如法炮制。这样做能带来以下好处：
生态激励大幅提升 + 总锁仓量呈抛物线增长。甚至可能解决流动性问题，因为用户会持有想使用的代币资产
用项目代币奖励流动性提供者
解决”Uma 巨鲸”问题。当持有者数量达到数千时，操纵市场几乎不可能实现
增加治理/社区功能。持有者有权决定上线哪些市场，推动项目发展方向
说实话，这是目前最棒的营销策略。一场炸裂的空投 = 全球焦点 + 散户涌入
总结
经过这番调查研究和头脑风暴后，我比以往任何时候都更确信我们正站在某个重大变革的起点。Polymarket 不仅可能开启新范式，它简直能永久改变加密货币和媒体行业
最疯狂的是，如果你懂得如何在牛市通过 Polymarket 赚钱，熊市对你来说毫无影响。这完全无视周期波动。我一直在加密货币领域追寻稳定性，现在终于找到了
不知道你还需要听什么理由才开始在那里交易。历史正在发生，别袖手旁观。那就像在2025年忽视人工智能一样愚蠢
感谢阅读伙计们，祝你们交易顺利 ❤️