本文作者：TM
预测市场决定了加密货币的未来。这不是夸张，也不是标题党。它的潜力与威胁从未如此之大：对加密货币、对传统金融市场、以及对加密圈文化而言。
从隐秘的心理战到幕后全面接管。从美国总统到迷因币战壕。
犯罪合法
新一波的“预测”市场根本不是在做预测。这是金融领域最古老的游戏之一。如今发生的事情是内幕交易。
在一个信息瞬间流动的世界里，保持数据价值的唯一方式就是设立门槛。像 CIA 这样的机构已经掌握了这一点，像 Palantir 这样的公司则将其出售。预测市场就是金融界的 Palantir：一个吞噬一切的兔子洞。
内幕交易一直是游戏的一部分。Nancy Pelosi 成为梗是有原因的。共和党推动放松监管，使其不可避免。过去几年，Polymarket 的 CEO 被 FBI 突袭，Kalshi 刚刚赢得了一场法庭战斗。 特朗普家族投资了 Polymarket，并为 Kalshi 提供建议。我是不是闻到了$TRUMP 2.0 的味道?
正如青蛙先生所说： “在一个人人都是骗子的世界里，就没有骗子。”
所以预测市场的前景看起来很光明。内幕交易无法阻止，系统不如让人们公开投机。超级博彩化是真实存在的。而且，不，这不是赌博;这是“预测”。至少官方是这么说的。
这是赌博，只是我还无法证明。
预测市场 x 加密货币
问题是：如果基于预测市场如此强大，为什么它们专注于监管严格的美国市场，而不是完全上链?
答案：流动性。
小型加密项目面临流动性不足的问题(直到 CLARITY 法案出台)。预测市场需要巨额资金才能运作。没有人愿意在一个缺乏流动性的事件上进行投机。而且每一个新事件都会将流动性分散到成千上万种可能的赌注中，这个问题会被进一步放大。
流动性不足会产生套利机会——与 SBF 在 FTX 上使用的玩法类似——但它也会带来脆弱性。这就是为什么这些项目选择私有的 TradFi 融资而不是公开的加密融资。
但别搞错了。他们不会进行 IPO，而是会进行 ICO。盛大的终章。 Z 世代市场才是未来，Z 世代不会买那些落满灰尘的传统金融产品。一切都会迁移到链上。
你想要一个预测吗?押注“TGE”将在 2025 年底前发生。非金融建议，纯属讽刺。(希望我不会因为说这个而被警察找上门。)
Polymarket 的首席执行官 Shayne Bankman-Fried
玩家
两大巨头正在争夺市场份额：Polymarket 和 Kalshi。第三个，Myriad，是通过@farokh推出的，就是那个突然采访特朗普的人。老实说，这更像是一场营销操作，对这两大巨头没有实质威胁。
Polymarket 运行着一个去中心化的后端，根植于加密文化。他们在这个领域已经耕耘多年，拥有懂梗的实习生、有效的营销策略，以及像 Peter Thiel(还记得我提到的 Palantir 吗)和 Vitalik 这样的支持者——甚至可能还有 Milady Coop 参与其中。 别担心。
Kalshi 走了另一条路。一个完全中心化的后端，据称是为了符合 CFTC 的监管规定。我不信，这是在玩流动性。他们甚至多次冻结提现，就像任何体育博彩网站一样。然而，当被拿来和博彩公司比较时，他们却很不爽。
但是嘿——《南方公园》提到了他们的预测市场。这就让一切都合法了，对吧?
Kalshi CEO Tarek Mansour
黑马
事情开始变得可疑了。Kalshi 正在大力进军加密推特，尽管他们的核心技术根本不是加密。目标：从迷因币战壕中吸走交易量。
他们策划了假招聘，比如@Johnwang的炒作，我在我的心理战杰作中已经报道过https://x.com/tmtheog/status/1962058025079918821。然后就是一场营销闪电战。 突然之间，Kalshi 签下了他们能找到的每一个迷因币 KOL。三周内，报告的交易量达到 20 亿美元。真实?也许。刷量交易?很有可能，我是说到目前为止他们几乎所有东西都是假的。
结果呢?我的迷因币死了，而 Kalshi 在疯狂拉高他们的数字。谢谢你，啥也没帮上。
玩笑归玩笑，这很重要。通过大规模签约网红并制造回声泡沫，Kalshi 正在扭曲加密文化。他们阻挡小型项目，排斥竞争对手，并且抄袭创意而不是合作。这不是生态系统，而是垄断。
https://x.com/TMtheOG/article/1971217833238364493/media/1971210478396276736
系统性地将小型项目排除在他们的预测市场网络之外
有些人可能觉得封锁竞争对手没问题。但在加密领域不是这样。这个领域本应去中心化，并且对所有人公平。这才是核心意义。 更糟的是，他们的团队公开攻击竞争对手，却假装自己对行业有益。当 Polymarket 的 CEO 被 FBI 错误突袭时，Kalshi 付钱给网红去抹黑他们。这甚至比当年的 AVAX 律师丑闻还要糟糕。
这可能是一个适合 memecoin KOL 的好公司，实话实说
整个玩法看起来很像 Hyperliquid 对 Aster，或者 Pump 对 Bonk。虚高的交易量、短暂的炒作，以及不可避免的崩盘。我们以前见过这种情况。先发/优质项目总是赢家。
别忘了：即使是像 Messari 这样的“独立”研究机构，或者像 Bloomberg 这样的主流媒体，也可以被买下来发布公告。这应该让任何关注的人感到恐惧。
如果你不相信我，去看看 @whaleinsider。猜猜谁刚收购了它？
好吧，我还有一个要告诉你：猜猜是哪位 memecoin KOL 刚刚签约了 Kalshi！
社会威胁
如何交易这些玩法
好吧好吧，少废话。你该怎么在这里赚钱呢?
投机那些开发出工具的开发者和项目，这些工具要么价值高到无法忽视，要么速度快到大玩家无法复制。寻找类似信仰般的社区、独特的技术诀窍或紧迫的市场需求。
在 Polymarket 这边，这类玩法是存在的。Kalshi 这边，说实话是不可能的。他们宁愿窃取好点子、压制来自基层的有趣项目，也不愿支持。
换句话说，酷炫的加密项目更愿意与 Polymarket 合作，并为其或与其一起构建，而不是被 Kalshi 吸血或碾压。后一种做法从长远来看不可持续，因为它会扼杀创新。
真正的预测市场竞争只有在小众项目开辟出市场，或者有人从顶级风投那里筹集数十亿美元时才会出现。在此之前，这个领域被这两大巨头牢牢掌控。
预测市场可能会吞噬整个行业。如果我们不小心，它们可能会连同我们的文化和(过去的)价值观一起吞噬加密推特。